Los intereses son a mi modo de entender una variable excepcional en la economía. Estos años hemos tenido unos costes de financiación excepcionalmente bajos y a medida que la economía iba creciendo y la expansión se estabilizaba, tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo tenían que controlar este crecimiento mediante el incremento de las tasas de interés.
Ahora parece que las bolsas estiman un escenario optimista por la reducción de estas tasas en los próximos meses tanto en Europa como en EE.UU. Si bajan los intereses lo que la economía constata es una reducción o decrecimiento de las actividades económicas del país. El endeudamiento, el paro, la paralización de la construcción indican un tiempo cercano de recesión, ésto implica poca liquidez en las economías domésticas, así como en las empresas. El endeudamiento tendrá que ser corregido en los próximos años y equipararlo a los ingresos y al ahorro.
En definitiva considero la bajada de tipos prevista para hoy de 25 puntos básicos en EE.UU. un claro aviso a las bolsas, a las empresas, a los ciudadanos estadounidenses y por supuesto a los europeos.
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